ราคา polysilicon ยังคงลดลง: ความท้าทายสองประการของการทำมากเกินไปและการทำซ้ำทางเทคโนโลยี

ในเดือนเมษายน 2568 ราคาสปอต polysilicon ของจีนยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2567 ราคาธุรกรรมเฉลี่ยของวัสดุรีไซเคิล N-type ลดลง 1.71% เดือนต่อเดือนเป็น 40,300 หยวน/ตัน เบื้องหลังปรากฏการณ์นี้คือความขัดแย้งทางโครงสร้างระหว่างการขยายตัวของกำลังการผลิต polysilicon ทั่วโลกและการชะลอตัวของการเติบโตของความต้องการดาวน์สตรีม

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในปี 2566 กำลังการผลิต Polysilicon ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 71.6%เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 2.256 ล้านตันซึ่งกำลังการผลิตของจีนมีสัดส่วนสูงถึง 93%ในขณะที่อัตราการเติบโตของการติดตั้งเซลล์แสงอาทิตย์ใหม่ทั่วโลกในช่วงเวลาเดียวกันอยู่ที่ 7.67% ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปสงค์ได้นำไปสู่การค้างของสินค้าคงคลังในอุตสาหกรรมและ บริษัท ต่าง ๆ ถูกบังคับให้ลดภาระ แม้ว่า บริษัท ชั้นนำเช่น Tongwei และ GCL ได้ให้การสนับสนุนราคาโดยการลดการผลิตการทำธุรกรรมในตลาดนั้นซบเซาและราคาได้ดีดตัวขึ้นอย่างอ่อนแอ

การขยายกำลังการผลิตและอุปทานไม่ตรงกัน

ความเจริญรุ่งเรืองที่สูงของอุตสาหกรรมไฟฟ้าโซลาร์เซลล์ใน 2022-2023 กระตุ้นการเปิดตัวขนาดใหญ่ของกำลังการผลิต polysilicon และจีนเพียงอย่างเดียวเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ 1.28 ล้านตันในปี 2023 อย่างไรก็ตามการเชื่อมโยงเวเฟอร์ซิลิกอน ในปี 2023 การจัดส่งเวเฟอร์ซิลิคอนทั่วโลกลดลง 14.35% เมื่อเทียบเป็นรายปีส่งผลให้มีการค้างของสินค้าคงคลัง polysilicon ตัวอย่างเดือนเมษายนเป็นตัวอย่างการหมุนเวียนสินค้าคงคลังของ บริษัท วัสดุซิลิคอนขยายจาก 15 วันในเดือนมีนาคมถึง 22 วันและบาง บริษัท ยังระงับการลงนามในคำสั่งซื้อใหม่

การทำซ้ำเทคโนโลยีช่วยเร่งการกำจัดวัสดุซิลิกอนชนิด P-type

อัตราการเจาะของเวเฟอร์ซิลิคอนชนิด N-เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 54% ใน 2 0} 23 ถึง 75% ในปี 2567 มันมีข้อกำหนดที่สูงขึ้นสำหรับความบริสุทธิ์ polysilicon (เนื้อหาโบรอนต้องน้อยกว่า 0.1ppba) ในเดือนเมษายนราคาของ polysilicon p-type ต่ำกว่าของ N-type 18% และความต้องการยังคงหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง บริษัท บางแห่งหันไปผลิตผลิตภัณฑ์คุณภาพต่ำเช่นวัสดุกะหล่ำดอกเพื่อลดสินค้าคงคลัง

นโยบายและผลกระทบการค้าระหว่างประเทศ

สหรัฐอเมริกากำหนดอัตราภาษีสูงถึง 3521% สำหรับโมดูลเซลล์แสงอาทิตย์ในสี่ประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ส่งผลให้มีการขัดขวางการส่งออกโมดูลของจีน แม้ว่าการส่งออก polysilicon โดยตรงมีสัดส่วนน้อยกว่า 5%แต่ บริษัท โมดูลก็หันไปตลาดตะวันออกกลางและละตินอเมริกา แต่ลดความต้องการการซื้อ polysilicon ทางอ้อม นอกจากนี้ภาษีคาร์บอนของสหภาพยุโรป (400 กิโลกรัมCO₂/kW) ผลักดันต้นทุนการส่งออกโมดูลของจีนขึ้น 12%โดยระงับความต้องการ polysilicon เพิ่มเติม

การเปลี่ยนแปลงลดลงของเส้นโค้งต้นทุนและการแข่งขันขององค์กร

ต้นทุนการผลิตของ polysilicon ยังคงลดลงเนื่องจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี การใช้พลังงานของซิลิกอนเม็ดคือ 4 0}% ต่ำกว่าซิลิคอนรูปก้าน เมื่อรวมกับความได้เปรียบด้านราคาไฟฟ้าต่ำในซินเจียงและมองโกเลียชั้นใน (0.25 หยวน/กิโลวัตต์ชั่วโมง) ต้นทุนเงินสดของ บริษัท ชั้นนำลดลงเหลือน้อยกว่า 30, 000 หยวน/ตัน อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายขององค์กรระดับที่สองโดยทั่วไปคือ 35, 000-40, 000 หยวน/ตันและราคาลงได้บังคับให้อุตสาหกรรมสับเปลี่ยน ในปี 2024 องค์กรขนาดเล็กและขนาดกลาง 5 แห่งได้ถอนตัวออกจากตลาด

ต้นน้ำ: การบีบอัดกำไรและการกวาดล้างกำลังการผลิต

อัตรากำไรขั้นต้นของ Polysilicon Enterprises ลดลงจาก 60% ในปี 2022 เป็น 15% ในปี 2024 องค์กรชั้นนำเช่น Tongwei Co. , Ltd. ได้รักษาราคาโดยการลดการผลิตและการควบคุมปริมาณ คาดว่าอัตราการใช้งานด้านกำลังการผลิตโพลีซิลิคอนในประเทศจะลดลงจาก 85% ในปี 2566 เป็น 65% ในปี 2568 และประมาณ 300, 000 กำลังการผลิตย้อนหลังจะต้องเผชิญกับการกำจัด

Midstream: การจ่ายเงินปันผลและความแตกต่างทางเทคโนโลยี

Silicon Wafer Enterprises ได้รับประโยชน์จากการลดราคาของ polysilicon และสัดส่วนของต้นทุนที่ไม่ใช่ซิลิกอนเพิ่มขึ้นจาก 40% ในปี 2023 เป็น 55% อย่างไรก็ตามเวเฟอร์ซิลิคอนชนิด N มีข้อกำหนดที่เข้มงวดเกี่ยวกับคุณภาพของวัสดุซิลิคอน บริษัท ชั้นหนึ่งเช่น Longi และ Zhonghuan ได้ล็อควัสดุซิลิกอนคุณภาพสูงผ่านสัญญาระยะยาวในขณะที่ บริษัท ชั้นสองถูกบังคับให้ซื้อวัสดุซิลิกอนคุณภาพต่ำส่งผลให้ 3-5 ลดลงเปอร์เซ็นต์

ปลายน้ำ: การส่งราคาส่วนประกอบและความแตกต่างของตลาด

การลดราคาของ polysilicon ได้ผลักดันราคาของส่วนประกอบลงไปด้านล่าง {{0}}. 7 หยวน/w แต่ตลาดยุโรปและสหรัฐอเมริการักษาราคาสูงเนื่องจากอุปสรรคทางการค้า (0. 18 ยูโร/W ในยุโรป บริษัท ส่วนประกอบจีนกำลังเร่งการจัดวางในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ในปี 2567 กำลังการผลิตส่วนประกอบของเวียดนามและมาเลเซียจะเพิ่มขึ้น 60% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ภาษีของสหรัฐฯจะทำให้การส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาลดลง 40%

ระยะสั้น: ความดันราคาและการลดลงของสินค้าคงคลัง

ด้วยการมาถึงของฤดูท่วมในเดือนพฤษภาคมกำลังการผลิต polysilicon ในมณฑลเสฉวนยูนนานและสถานที่อื่น ๆ จะเพิ่มขึ้น 10% เมื่อรวมกับความเต็มใจต่ำของ บริษัท เวเฟอร์ซิลิคอนเพื่อเติมเต็มสินค้าคงคลังราคาอาจลดลงเหลือ 38, 000 หยวน/ตัน (ประเภท N) และ 31, 000 หยวน/ตัน (P-type) องค์กรจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงด้านราคาผ่านเครื่องมือฟิวเจอร์ส (เช่นกวางโจวซื้อขายล่วงหน้า Polysilicon ฟิวเจอร์ส) และองค์กรบางแห่งได้พยายามล็อคกำไรผ่านโมเดล "ราคาพื้นฐาน"

ระยะกลาง: การทำซ้ำเทคโนโลยีและการเพิ่มประสิทธิภาพความจุ

สัดส่วนของความต้องการวัสดุซิลิคอนชนิด N จะเพิ่มขึ้นจาก 60% ในปี 2567 เป็น 80% ในปี 2568 ซึ่งจะส่งเสริมการอัพเกรดแบบเร่งรัดขององค์กรโพลีซิลิกอน เทคโนโลยี GCL วางแผนที่จะเข้าถึงกำลังการผลิตซิลิคอนที่มีเม็ด 1 ล้านตันในปี 2568 และเทคโนโลยีการดึงโดยตรง CCZ อย่างต่อเนื่องสามารถลดการใช้วัสดุซิลิคอนได้ 15% ในขณะเดียวกันข้อ จำกัด ด้านนโยบายเกี่ยวกับกำลังการผลิตใหม่ (เช่น "{2024-2025 การอนุรักษ์พลังงานและแผนปฏิบัติการลดคาร์บอน") จะชะลอการขยายกำลังการผลิต

ระยะยาว: อุปสงค์และอุปทานปรับสมดุลและเค้าโครงทั่วโลก

ในปีพ. ศ. 2568 ความต้องการโพลีซิลิคอนทั่วโลกคาดว่าจะอยู่ที่ 1.7 ล้านตันในขณะที่กำลังการผลิตจะสูงถึง 4 ล้านตันโดยมีอัตราเกินกว่ามากกว่า 50% การบูรณาการอุตสาหกรรมเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และ บริษัท ชั้นนำได้ปรับปรุงการต่อต้านความเสี่ยงของพวกเขาผ่านการบูรณาการในแนวตั้ง (เช่น "ซิลิคอนวัสดุ-ซิลิกอนเวเฟอร์-โมดูล" ของ Tongwei ซึ่งเป็นห่วงโซ่อุตสาหกรรมเต็มรูปแบบ) นอกจากนี้ส่วนแบ่งการส่งออก polysilicon ของจีนจะเพิ่มขึ้นจาก 8% ในปี 2023 เป็น 15% ในปี 2568 โดยมุ่งเน้นไปที่ตลาดตะวันออกกลางและละตินอเมริกา

แนวโน้มลดลงของราคา polysilicon เป็นผลที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการทำมากเกินไปและการทำซ้ำทางเทคโนโลยี อุตสาหกรรมกำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงจาก "การเพิ่มปริมาณ" เป็น "การปรับปรุงคุณภาพ" บริษัท จำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่นวัตกรรมทางเทคโนโลยี (เช่นวัสดุ N-type ซิลิคอนการทำให้บริสุทธิ์และเทคโนโลยีซิลิคอนเม็ด) เพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างต้นทุน (เช่นเค้าโครงในพื้นที่ราคาไฟฟ้าต่ำ) และจัดการความเสี่ยงด้านราคาผ่านเครื่องมือฟิวเจอร์ส

ในระดับนโยบายมีความจำเป็นที่จะต้องเสริมสร้างความสามารถในการควบคุมความสามารถและการประสานงานการค้าระหว่างประเทศเพื่อหลีกเลี่ยงการแข่งขันที่ไม่เป็นระเบียบ ในระยะยาวด้วยการเติบโตอย่างต่อเนื่องของการติดตั้งเซลล์แสงอาทิตย์ทั่วโลก (คาดว่าจะถึง 587GW ในปี 2573) อุตสาหกรรมโพลีซิลิกจะนำเข้าสู่รอบการเจริญเติบโตรอบใหม่หลังจากการสับเปลี่ยน แต่ความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีและข้อได้เปรียบด้านต้นทุนจะกลายเป็นแกนหลักของการแข่งขัน